是过剩产能和下游需求不足。

在过去几年，中国纸浆行业产能持续扩大，而在环保政策的加强下，一些小型的纸浆厂被迫关闭，导致产能过剩。

同时，受全球经济增长放缓的影响，下游需求也减少了不少，市场供大于求，价格自然就下跌了。

此外，数字化技术的发展，使得电子书籍、电子邮件等替代品不断涌现，进一步压缩了纸张的市场份额。

总之，纸降价是由产能过剩和下游需求不足共同作用的结果。