1、商业模式不同

恒瑞医药就是药品的研发、生产、销售。而药明康德，则是为医药企业提供服务。医药这个行业，研发成本高、时间长、风险大。因此很多企业不愿意，或者压根就没有能力搞研发。找药明康德，不管是研发还是生产，都可以外包给它。恒瑞医药赚的是药品生产销售的钱，而药明康德赚的就是提供外包服务的钱。

2、研发实力不同

药明康德的研发队伍及人才储备要更强大。对于药明康德而言，研发服务就是它的主营业务。所以投入的研发成本，就是它的生产成本。换句话说，药明康德的研发投入，绝大部分并没有计入研发费用，而是记在了营业成本中。

3、盈利能力不同

药明康德在养了更多的研发人员的情况下，其盈利能力，可能还要略胜一筹。

如果用一个比喻来形容，恒瑞医药是淘金者，而药明康德就是给淘金者买铲子的商家。