黄牌XM开头的牌是香港车牌。

香港车牌，香港车牌号码由2个英文字母及1个至4个数字组成，2个英文字母是发牌地区的代号。车牌号码会按发牌地区及发牌先后次序排列。1973年，香港开始发行代号为“HK”的车牌，即现今仍常见的“港”字牌。当时的发牌制度是由申请人提交表格，然后由警方以抽签形式决定车牌号码。1983年，开始改用电脑随机选择车牌号码，而幸运地抽中一些“吉祥”号码的申请人更需额外缴付费用以保留该号码。

另外，香港车牌还有个性化车牌，即可以根据个人喜好选择英文字母和数字组合作为车牌号码，但需要支付额外的费用。

总之，黄牌XM开头的牌是香港车牌，代表该车在香港地区注册。